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21. Juli 2025

Der Regulierungssprung bei digitalen Vermögenswerten: Ein starkes Signal für die Zukunft

Ellipse 73
Jannick Bröring, Chief Asset Management Officer

Spotlight

Der Markt für digitale Vermögenswerte verzeichnete in der vergangenen Woche eine sehr positive Performance für Altcoins, während Bitcoin in eine Konsolidierung überging. Daran konnten auch wichtige gesetzgeberische Schritte in den USA nichts ändern. Insbesondere überschritt die gesamte Marktkapitalisierung digitaler Vermögenswerte zum ersten Mal die 4-Billionen-Dollar-Marke - ein wichtiger finanzieller Meilenstein, der die wachsende Bedeutung des Sektors auf den globalen Märkten unterstreicht. Während der Bitcoin-Kurs nach seinem jüngsten Allzeithoch stabil blieb, verlagerte sich der Schwerpunkt auf Ethereum (ETH), das aufgrund von Rekord-Nettozuflüssen in seine börsengehandelten Fonds eindrucksvoll auf über 3.700 US-Dollar anstieg. Dies unterstreicht das wachsende Vertrauen in das breitere Ökosystem der digitalen Vermögenswerte, insbesondere in digitale Assets, die einen hohen Nutzen bieten.
Es war eine entscheidende „Krypto-Woche“ in Washington. Der GENIUS Act, ein bahnbrechendes Gesetz zur Regulierung von Stablecoins, wurde von beiden Kammern des Kongresses erfolgreich verabschiedet. Der Gesetzesentwurf, der auf dem Schreibtisch von Präsident Trump lag, wurde von ihm am vergangenen Freitag, dem 18. Mai, verabschiedet, was zu einem großen Jubel auf dem Markt für digitale Vermögenswerte führte, da es das erste Bundesgesetz zu diesem Thema ist.
Neben dem GENIUS Act verabschiedete das Repräsentantenhaus auch den CLARITY Act, der darauf abzielt, digitale Vermögenswerte entweder als Wertpapiere oder als Waren zu klassifizieren, sowie den Anti-CBDC Surveillance State Act, der es der Federal Reserve verbietet, ohne Zustimmung des Kongresses einen CBDC auszugeben. Beide Gesetzesentwürfe warten nun auf ihr Schicksal im Senat.

Ethereum

Ethereum (ETH) zeichnete sich nicht nur durch einen Kursanstieg auf über 3.700 $ aus, sondern verzeichnete auch Rekord-Nettozuflüsse in die ETFs. Dieser beeindruckende Anstieg ist ein Zeichen für das wachsende Vertrauen der Institutionen und die breitere Akzeptanz von ETH als wichtiger Anlagewert. Die Dynamik wird durch positive gesetzgeberische Entwicklungen, wie das bevorstehende GENIUS-Gesetz zur Regulierung von Stablecoins, angeheizt, was die allgemeine Marktstimmung zu verbessern scheint, da ein Großteil aller liquiden Stablecoins über die Ethereum-Blockchain abgewickelt werden. Darüber hinaus ziehen die fundamentalen Stärken von Ethereum, einschließlich der laufenden Netzwerkentwicklungen (wie die Effizienzverbesserungen durch das Dencun-Upgrade) und die deflationäre Tokenomik, weiterhin die Nachfrage an. Die wichtige Rolle der Plattform bei dezentralen Anwendungen (dApps) und dem DeFi-Ökosystem festigt ihre Attraktivität weiter und macht sie zu einem wichtigen Bestandteil der sich entwickelnden digitalen Wirtschaft.

Ethereum-21.07

Bitcoin

Bitcoin (BTC) erlebte eine eher verhaltene Phase. Nachdem der Bitcoin-Kurs vor kurzem ein Allzeithoch erreicht hatte, stagnierte er weitgehend um die Marke von 118.000 $. Diese stabile Entwicklung, trotz einer Reihe positiver gesetzgeberischer Fortschritte im US-Kongress, deutet darauf hin, dass der Markt viele dieser erwarteten regulatorischen Entwicklungen bereits berücksichtigt haben könnte. Die Anleger nehmen jetzt wahrscheinlich eher die langfristigen Auswirkungen dieser neuen Rahmenbedingungen auf, als dass sie mit sofortigen, dramatischen Kursbewegungen reagieren, was auf einen reiferen Markt hindeutet.

Line chart of Bitcoin price in USD from June 1 to July 17, 2025. Price ranges from around 100K to 122K, with a sharp rise after July 7 and peak nearing 122K by mid-July.

Blick nach vorn

Der Fokus des Kryptomarktes verlagert sich von der Makroökonomie auf bevorstehende regulatorische Änderungen. Das US-Repräsentantenhaus hat den 14. Juli zur „Krypto-Woche“ erklärt und plant, wichtige Gesetzesvorlagen wie FIT21 und den Clarity for Payment Stablecoins Act voranzubringen. Dieser gesetzgeberische Vorstoß wird als ein entscheidendes Ereignis angesehen, das die dringend benötigte regulatorische Klarheit für digitale Vermögenswerte bringen könnte, was entweder das Wachstum weiter ankurbeln oder neue politisch motivierte Unsicherheiten schaffen könnte. Darüber hinaus beobachtet der Markt aufmerksam die Bewegungen der Federal Reserve und die möglichen Auswirkungen neuer Zölle auf die US-Inflation bis hin zu einer formellen Entscheidung über eine Zinssenkung.

Teroxx entschlüsselt

Die Hash-Rate misst die Gesamtrechenleistung, die das Bitcoin-Netzwerk sichert. Sie spiegelt die Geschwindigkeit wider, mit der Miner komplexe “Puzzles” lösen, um Transaktionen zu validieren und neue Blöcke hinzuzufügen. Eine höhere Hash-Rate deutet auf ein sichereres und robusteres Netzwerk hin. Diese Kennzahl steht in engem Zusammenhang mit dem Bitcoin-Preis: Je höher der Preis, desto profitabler wird das Mining, was mehr Teilnehmer anzieht und die Hash-Rate in die Höhe treibt. Umgekehrt kann eine steigende Hash-Rate die Stärke des Netzwerks signalisieren, was das Vertrauen der Anleger stärkt und den Preisanstieg potenziell fördert. Derzeit tendieren sowohl die Hash-Rate als auch der Bitcoin-Preis nach oben, was auf ein gesundes und expandierendes Ökosystem hindeutet.

Line chart showing Bitcoin hash rate (TH/s) and market price (USD) from July 2024 to July 2025. Both metrics show upward trends with volatility; hash rate peaks above 925M TH/s and market price nears 120K USD.

 

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